回顾20年利率市场化改革的道路，现在积极发售面向企业和个人的大宗存款单，放宽存款基准利率的下限。这两个步骤将在年内结束。最近，国务院印发改革委员会《关于2015年深化经济体制改革重点工作意见的通报》(以下称通报)。

《通报》明确提出，推进利率市场化改革，积极发售面向机构和个人的大宗存款单，扩大金融机构债务产品的市场化价格范围，有序开放存款利率管制。从5月11日开始，存款利率变动区间的下限从基准利率的1.3倍扩大到1.5倍，存款利率下降到最高的机构数量显着增加，中央银行相关负责人预计金融机构基本上会使用这个下限。业内人士称，这表明存款利率管制已经对存款利率的市场化有实质的制约。

因此，目前利率市场化的重点是发售大宗存款。中金公司在以前的研究报告中也被称为，很多国家在不同阶段多次自由选择大宗存款单作为利率市场化的突破口。

与其推出财经、信托、基金等非标准产品，不如因势利导向推出标准化工具。兴业银行首席经济学家鲁政委对《第一财经(微博)日报》作出反应，自中央银行387号文件以来，存款越来越财经化、财经同业化趋势显着，与银行资产管理产品相比，大宗存款价格半透明，流动性强，发售大宗存款对各方利益大于弊。华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰对银行来说，大宗存款单的发售，一方面非常丰富自主债务渠道，吸收资金的规模、期限、时机由银行自律要求，利率随行上市，提高债务自主性，另一方面，大宗可转让存款单不能提前支付，不能流通，意味着大宗可转让存款单吸收的资金到期前返回本行，加强了债务的稳定性。

一般来说，银行债务来源于存款、同行外汇市场、借款、发行债券等。随着金融市场竞争越来越白热化，产生了金融债券、同行存款证、大额转让存款证、销售或销售商业票据等新的负债工具。

在债务末端，同行存款单、大额存款单、存款末端基准利率变动区间的放松是金融机构构构筑债务业务定价自由化的问题的理所当然的意义。在面向机构和个人发售的大宗存款单之前，一年多以来，同行存款单的发售范围从国有大银行逐渐扩大到股份制银行、城市商业银行、农业商业银行、农业信用社，发售规模炸性快速增长，培养了各银行债务业务的自律定价能力。2013年出现的同行存款，几乎构筑了市场化价格、市场化交易，同行存款成熟期的价格机制、交易机制可以为企业和个人转让大量存款。杨驰对此作出了反应。

根据有关规定，存款类金融机构应在每年第一个同行存款发售前向中国人民银行申请，自行确认每期发售额、期限。上市利率和上市价格以市场化方式确认，其中同样的利率参照同期Shibor定价，上浮利率以Shibor上浮利率为基准利率。

在发售机制中，鲁政委员会回答说，大宗存款的发售机制相当接近同行存款，同行存款现在通过外汇交易中心发售，预计大宗存款可以通过柜台发售，类似于银行资产管理产品的发售渠道。另外，根据2014年6月底银监会调整商业银行存款比计算口径的通报，将企业、个人发售的大额可转让存款单列为存款比分母项，也减少了大额可转让存款单的魅力。

对于金融市场来说，大宗库存成为新的货币市场工具，为下一个利率市场化的前进制定了条件。鲁政委说。

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