相互资金充足的千亿住宅企业和平均销售去化率为60%的中型住宅企业，多次依靠缓慢周转使总资产迅速倍增的百亿住宅企业，从杠杆、低周转模式中醒来时。结束房地产业风雨摇晃的2014年，万科掌握史上至少有627亿现金是错误的。根据同花顺(300033、股吧)的统计资料，在目前发表年报的住宅企业中，万科、保利、招商依然保持着房地产a股货币资金前三位的席位，已经多年了。

我去听了万科的发表会，郁亮说万科想回收一些资金投资其他领域，但他有时特别强调万科在改革和变革，所以出了特别多的资金。交银国际房地产行业分析师谢齐聪告诉财经周报记者。现金、变革、去化、库存、毛利是回顾2014年，住宅企业垄断了心灵的考虑指标。

基因的千差万别要求不同生态环境下住宅企业的发展决定，但融资成本毕竟是他们一定程度的救命稻草。无论是大型住宅企业还是小型住宅企业，整体融资成本都有下降的倾向。谢骏聪补充道路，包括总负债水平和净负债比率。与资金充足的千亿住宅企业相比，平均销售去化率的60%集中在回到一二线城市中心地区的中型住宅企业，对于多次依赖低周转、高杠杆模式使总资产迅速倍增的百亿住宅企业来说，慢慢调整库存结构、健康利率是当务之急。

我从今年下半年到明年是调整资产结构的新机会。睿信咨询高级副总裁邓火炬指出。

大型住宅企业:现金是王多栖探路，变革试行错误也是趋势，万科这样的大型住宅企业，有2000亿以上的销售额，如果把这些资金全部用于购买土地，不一定需要这么多机会。谢骏聪说明了这一点。大型住宅企业们最初合作扩大规模，规模利益逐渐减少后，开始思考变化。

最初是非常简单的执着规模，一旦达到一定规模，发展就不会比变革快。邓火炬总结表示，根据上市住宅企业的长期周转率，销售额超过200亿，总资产在500亿左右。500亿总资产已经相当大了。

当时的规模是领先企业的规模比普通企业快速增长，这种快速增长大部分来自合作和并购。邓火炬说明，从整体市场来看，整体增加速度减慢，库存统合仅次于扩大空间。例如，万科、保利、招商、金地四家传统华南地区兴起的住宅企业，不仅体积大，而且一个指标也长期保持业界上位的少数股东权益。他们从2011年左右开始，已经实现了这样的统一，从那几年开始，很快就扩大了收缩。

邓火炬作出了反应。但是，规模变化无法获利，面对变化中的市场时，如何突破持续发展和快速增长的瓶颈是更重要的议题。因此，在销售额减少了2000亿美元的同时，被强敌绿地领先后，万科想起了新业务扩张的力量。

因此，社长郁亮就像以前那样，特别强调控制大量现金流的重要性。在市场不好的情况下，手持现金反而没有更多的机会。

特别是对于领导企业，可能有更多的收购机会和更合理的土地开展补充的机会。邓火炬是这样指出的。

上周的业绩会上，郁亮提到万科商业模式的重建重点是住宅业务、租赁房地产、新型商务管理、度假养老四个板块。现在已经确认的三大事业部是房地产、商业管理、物流，计划中另外两个事业部还是空白的，最合适的范围包括养老、教育、产业房地产等。我的理解是，万科在去年年初正式成立了战略试行委员会，以下设立了11-12个小事业部，分区域公司进行了创造性的尝试。

郝炬告诉他财经周报记者。对于超过千亿规模的住宅企业来说，现金流是基础，在这种情况下，他们有机会延伸触角。保利房地产(600048，股票吧)在一定程度上在年报中提到现金为王的重要性，应对创造性融资方式，调整债务结构。根据同花顺的统计数据，在万健募集资金中，保利的毛利率水平比招商地产(000024、股票吧)低于万科和金地，除了传统住宅开发外，保利旗下的房地产基金信用保险基金2014年底基金管理规模为280亿元，比去年急速增加了40%。

母公司中建集团刚刚实施投资的中国海外发展，提到加强现金流管理，投资完成后，中国海外享有中建股份及其子公司房地产经纪人，除一贯地位居低利润领先地位外，还特别强调投资房地产利润比例超过集团利润的20%。销售额居华南五虎首位的恒大房地产依然回顾缓慢的周转战略。2014年底，恒大还有595亿元现金馀额，旗下有305个项目，根据管理层的反应，要求每个项目在6~8个月内分散，利用慢速营销。恒大2014年核心业务利润率约为10.8%，毛利率维持在28.5%。

根据业绩报告，恒大在战略上加强销售和偿还，项目扩展到一二线城市有助于弯曲，投向城市中心区。在变革方面，主席许家印明确表示，3年后将旗下矿泉水产业集团、粮食产业集团、乳业产业集团分别在香港发售。集团近一半的销售贡献来自一二线城市碧桂园，引进合作伙伴机制，完善和建立复盖面积的人们只有生命周期的业务平台。

2014年，其建筑和改建板块的构建收益约为214亿5千万人。世界不好的时候，风险控制能力变得最重要，睿信咨询高级副社长邓火炬指出，迄今为止碧桂园和恒大主要依赖于大范围的布局，低周转迅速扩大，特别的优势是土地成本非常低。碧桂园在建设成本控制方面也有自己的优势。

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