20日，中央银行在公开市场再次进行了1200亿元的反向回购操作者，期限为7天，中标利率达到2.5%。3天内，中央银行通过各1200亿元的反回购经营者和共计1100亿元的中期贷款经营者，共释放了3500亿元的短期和中期流动性。减少已经过期的逆回购，本周中央银行通过逆回购操作者构筑了1500亿元的资金纯投入，半年以上仅次于单周纯投入规模。

上周，中央银行只投入了50亿元。另外，中央银行19日通过官方微博宣布，积极向14家金融机构开展中期贷款便利(MLF)操作者1100亿元，期限为6个月，利率为3.35%。

对于MLF，中央银行称为保持银行系统流动性合理充足，融合金融机构流动性市场需求。外汇占有金持续流入中央银行介入汇率市场，银行间市场流动性最近持续紧张。中央银行已经举行了很多小讨论，但市场流动性有限。8月20日，上海银行间同行拆除利率(Shibor)表示，各种利率除了3月期利率急剧下降外，其馀各种利率下降。

其中，短期利率下跌更加显着。隔夜利率下降4.2个基点，至1.83%；7天利率下降4个基点，至2.586%；14天利率下降3.8个基点，至2.69%；1月利率下降5.2个基点，至2.759%。

业内人士表示，除了反向回购之外，未来还有其他传统的流动性投入手段，包括短期流动性调节工具(SLO)、常备贷款的便利性(SLF)、中期贷款的便利性(MLF)、抵押补充贷款(PSL)等，中央银行有可能灵活运用。与此同时，市场对下跌的期待也在加剧。

民生证券同样的收益研究负责人李奇霖回答说，如果没有恢复上升预期，中央银行对中间价格介入能力的弱化不能依赖3.7兆美元的外汇储备继续介入外汇市场。这种介入不道德可能对流动性产生持续冲击，需要释放多年的流动性。同时，外汇占有金的流入不仅影响银行间水平的流动性，而且从实体水平来看，外汇占有金产生的同时，不会产生一般存款，忽视资本的流动，银行债务末端的一般存款不会膨胀，金融机构债务末端多年平稳的流动性不足。

为了不影响金融机构的信用衍生能力，中央银行必须降低标准，释放多年稳定的债务来源。

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